Podczas włamania do domu posła Daubrecqa dochodzi do przestępstwa, a dwóch wspólników Arsene'a Lupina zostaje zatrzymanych przez policję.
Jeden jest winny morderstwa, drugi niewinny, ale obaj zostaną skazani na śmierć. Lupin stara się uwolnić ofiarę pomyłki sądowej, ale walczy z bezwzględnym szantażystą Daubrecqiem, który posiada tajemniczy dokument pozwalający mu sterować władzami republiki oraz policją.
Rozpoczyna się gra między Daubrecqiem a Lupinem, przy czym ten drugi nie zna do końca jej zasady. Jaką rolę w tej historii odegra tajemnicza kobieta o stalowych oczach?